中泰国际：港股大部分板块录得下跌 仅贵金属及油气系统性板块录得涨幅

中泰每日大市网易

俄罗斯立即对摩尔多瓦规避反攻，触发全球资金投入避险情感加深。现货贵金属造就21年1翌年以来新高，布兰特期油突破100美元水平。2翌年24日，港股跟随隔晚美股及花旗银行外股市上升。恒生加权深夜上升758点/3.2%，收报22，901点，创自去年12翌年20日以来的上交所新低。低价人心惶惶情感加深，港股大部分隐没录得上升，仅通货及油气系统性隐没录得上半年。恒生科技加权上升4.33%，跌幅即使如此港股及其他花旗银行外主要加权，背后可能解读更多对国策难以预测及很多公司紧缩国策的忧虑。清晨暂定业绩的港交所（388 HK）上升5.4%，市值跌穿依然一年的横盘区外之上。上交所后暂定业绩的阿里（9988 HK）亦率先造就新低。

港股大市卖出大增至1，769多亿港元，解读人心惶惶性抛售或仓位被强制平仓潮已经出现。例如通过垃圾债息差、PUT/CALL 比率、低价宽度、相对强弱等七个指标组成的CNN 贪婪人心惶惶加权已上升至27的人心惶惶水平，而当贪婪加权跌至20所列的反常人心惶惶水平，不一定也是权益低价触底一刻。当前低价走势已无法通过基本面解释，更多是解读背后资金投入人心惶惶的情感推动。当低价接近相反之上或阻力时，消息面不一定走向反常。例如20年4翌年期油破记录出现负值，结果是期油展开两年的大升浪。或如低价明确对元黑洞概念颇为乐观时，；也元黑洞概念股市值的颠峰。内房国策开始松动，例如个别城市调低首付比率及缩水房贷储蓄，当低价情感改观时，而政府国策转向的隐没不一定能够率先飞轮。

当前港股及标普500加权的风险账面分别处于依然十年78分小数点及30分小数点，假设风险账面依靠不变而无风险储蓄上升100个基点，标普500加权的不合理价大约在3，800点的水平，也都是20年3翌年正因如此至去年12翌年升浪回吐0.382倍的之上位。

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