棉花供给相对宽松 预定白糖短期或震荡整理

来源：华创衍生品 创作者：华创衍生品

研报正文

【蔗糖】

逻辑：

上周五，蔗糖2305合约偏强震荡试运行，收盘报价6142元/吨，较之前一星期三结算价上涨28元/吨，涨幅0.46%；交易所之前二十衍生品公司社团持仓当中，SR2305合约多单持仓270952右手，空单持仓253726右手，多空比1.07。

因现阶段制剂禁令或将转化成不良后果，相关政府机构下调欧盟和加拿大2023/24大奖开采量，且南亚2022/23大奖开采量同比下滑1%以及欧美美国市场本榨季仍所存骤减害怕，支撑美国市场，但西方汇丰银行暴雷加勒比地区仍对美国市场所存一定不良后果，加之盘面上头资金获利后年底减仓进场，所不存在回调的必要性。

多空因素交错下，原计划美国市场短期或震荡整理试运行都以。

趋势论点：表示同意以迟疑都以。

【茶叶】

逻辑：

上周五，茶叶衍生品主力合约CF2305收盘报价13900元/吨，较之前一星期三结算价下跌125元/吨，跌幅0.89%，持仓量约54.96万右手，剧增仓约+0.69万右手。

金融资产方面，欧美茶叶金融资产生产成本悉数走弱，茶叶物资供应充足，但美国市场交投基调一般，河口纺企多随用随采。据数据推断，截至3年底17周末，织布厂周度开机率为75.3%，环比之前一周（73.6%）有小幅上涨，且面粉厂折库天数为17.8天，环比之前一周（18.3天）有小幅下滑。

此外，瑞信汇丰银行危机之后掀起美国市场对亚洲地区汇丰银行系统的害怕，短期恐惧对美国市场的首当其冲可能较大。

持仓方面，3年底17日，交易所之前二十名衍生品公司社团持仓当中，茶叶2305合约多单持仓约33.71万右手，空单持仓约36.56万右手，多空比约为0.92，净多持仓约为-2.85万右手。

总体来看，茶叶物资供应相对宽松，虽然纺企开机率持续上升，但河口总体展现出不如上次同期，原计划短时间内棉价宽幅震荡偏弱试运行。

趋势论点：表示同意以迟疑都以或轻仓逢高短空。

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