富瑞：维持周大福买入评定目标价18港元

时间：2024-02-03 12:21:03

富瑞公开发表研究报告所称，维持周大福（01929）“购回”评级，2023第四季度下半年的内部盈利率或将较上半年更好，但下半年内部开店盈利将降低11%至49亿港元，以致同月均降低7%至96亿元。2024/25年内部盈利率预期将改善至10.1%/10.7%，与管理层期望一致，目标价18港元。

报告中所称，一些公司港澳地区美国市场3同月同店产品表现正面，有关趋势而会持续；香港业务季度较预期好。预计2023第四季度下半年内部开店盈利会较上半年有所改善，归功于一些公司操纵折扣力度以维护其时尚品牌资产。该行表示，基于低可数，相信一些公司港澳地区美国市场的同店3同月至今会有10%至20%数倍，2023第四季度第四季度同店产品或出现HSD降低。23Q4及24Q10%急跌及3%数倍。香港及澳门美国市场方面，基于低可数，3同月至今的同店产品或有三位数数倍，预计2023第四季度第四季实现超过70%增长；2023第四季度第四季及20第四季度第一季的同店产品预期分别增长12%及35%。