拆解美股净资产｜Sea Limited 二季度经营亏损超出预期，放弃对Shopee的收入指引，股价大跌14%

下后，消费者时是减少线上消费，并在未来潜在的萧条影响下从出售消费品转向出售用品，5年底份，Sea将其全年产品营销补贴在短期内从之前的89亿美元下调至85亿美元，而在这次的净资产之中又直接放弃了对Shopee营业收入的全年提示。

对此，花旗集团高管艾丽西娅·亚普（Alicia Yap）称，产品营销补贴提示的延后“也许会给高盛的情绪促使不安”。Shopee能否持续“顺流而下”，又会对Sea的股市产生何种影响？确实其下半年的营业固山将促使解法。

游戏该公司Garena表现平平

相对于于Shopee，Sea的数字娱乐行政部门，个人兴趣于游戏发行的Garena则表现得不温不火。补贴全面性，随着冷门电玩《Free Fire》的热度散去，Garena的补贴回升9亿美元，略很低在短期内的8.28亿美元，小于成交量的10亿美元；续订固山为7.17亿美元，小于成交量的12亿美元。该日本公司在3年底份坚称，预计Garena将在2022年意味着29亿美元至31亿美元的续订固山，这将是其全世界的首次续订固山下滑。

软件全面性，游戏垂直领域的3集为人所知软件虽然仍小于去年新冠疫情期间的7.25亿，但却意味着了环比增长速度，从上3集的6.16亿上涨到了6.19亿。不过，为日本公司促使补贴的3集付费软件比例环比减少，为5610万，仅分之二总软件的9.1%。每位软件的最低续订固山为1.2美元，小于成交量的1.6美元。

确切来看，Garena自主研发的亚太地区冷门游戏，也是其在孟加拉最受欢迎的电玩《Free Fire》在当年据称突然驱逐出境，为该行政部门的营业收入促使挫折。随后，Sea也关闭了其在孟加拉的产品营销该公司。不过，孟加拉道具仍可以游玩《Free Fire》的亚洲台版《Free Fire Max》，但新游戏需要更高端的智能手机的背书，普通道具依旧被意味著在外。

除孟加拉外，《Free Fire》在软件和补贴举例来说全面性独自位于亚太地区高水平。信息推断，《Free Fire》是2022 年年末亚太地区年销量最大的电玩，在Google Play上的最低每年底为人所知软件排名第三。此外，《Free Fire》也独自成为2022年年末亚洲地区和拉丁美洲区域补贴略小于的电玩，并整年12个3集依然这一高水平。

不过，Sea的数字金融服务行政部门Sea Money的补贴增至2.79亿美元，去年同期大幅增长速度214.4%。净资产推断，该行政部门软件数量的增长速度得益于Shopee和Sea Money彼此间的协同效应。

总体来看，Sea的战略顺时针无论如何是从亚太地区扩张转变成扩大纯利潜能。都可地，Sea以前在减少其境外该公司并降低邻近该公司的年中。此外，一些高盛早就减少对Sea的投入。美国政府证券融资委员会的文件推断，Tiger Global Management LLC卖给了4.74亿美元的Sea的高盛，在整年六个3集的出售后开始减持。据报，新加坡Grab Holdings Ltd.的股东Altimeter Capital Management LP也退出了Sea的A类ADR高盛。

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