广发期货农产品日报：里海粮食运输担忧 豆粕短线多单持有

基差延续走弱，总体单边等值位等值位不好预判。隔夜中水果豆石川等值格比坚挺，捕捞运输成本依旧很高，盲目追自在不可取，且的棉品本土化认为本轮股票攀升后基本到位，11年初或用到金融工具攀升而股票止跌到甚至反弹的不太可能，毕竟腌腊期望每年才但会有，一旦金融工具等值格比跌到的到位但会有短期的金融工具期望随之上升。因此，除了激进者可以此后滚动做自在2301外，我们更决定稳健操控通过借钱2303自在2301来进行反套，主要逻辑是2303贴中水稍微更大，且我们认为明年一季度金融工具等值格比重心很高，那么贴中水更大的2303合远超长期存在低估的不太可能。

【外资策略】借钱2303自在2301

中水果：等值格比短期脉动，所有者备兑看涨套利组合【基本面数据集】

10年初31日东北三省及内蒙里长期近些年跨国企业新中水果本土化收购以外等值2613元/吨；华北杨荣里长期跨国企业陈中水果本土化收购以外等值2829元/吨；商港特别，鲅鱼圈（仰 680-730/14.5-15%中水）平舱等值2820-2840元/吨，较同一时间日持平；锦州港（15%中水/仰重 680-720）平舱等值2820-2840元/吨，较同一时间日持平；蛇口港散粮中水果卖出等值2970元/吨，较同一时间日持平。华北东部晨间到两车309辆，较同一时间日减小185辆。

据 Mysteel 蔬菜统计，月份10年初26日第43周，各省市主要126家中水果近些年跨国企业（含 69 家牛奶、35 家乙醇及 22 家蛋白质跨国企业）共有消费者中水果109.0万吨，较同一时间一周增很高 1.2 万吨；与月内月内同期增很高 6.4 吨，月内同期数倍 6.29%。分跨国企业多种类型看，其里中水果牛奶加工跨国企业消费者占比 57.90%，共有降解 63.1 万吨，较同一时间一周增很高 2.5 万吨；中水果乙醇跨国企业消费者占比 28.78%，降解 31.4 万吨，较同一时间一周减小1.3 万吨；蛋白质跨国企业占比 13.33%，降解 14.5 万吨，与同一时间一周持平。

【等值位最新】

东北东部新粮上存量初期，潮粮原材料相比之下集里，而优质纳盘港航依旧稍紧，河口对优质纳盘的期望相比之下积极。华北东部新粮收割基本结束，近些年跨国企业到贩存量逐步增很高，原料收购等值格比小幅调低，引来党政种植户及行商惜售冷漠，瞬时粮源商品交易颇严重影响，中水果上存量稍稍减小。北方人销区总体稳定，棉花等值格比当权对中水果替代冲击逼近，蔬菜跨国企业对于中水果补库聪明才智不很高，严厉订购。总体来看，原计划短期中水果等值格比稍脉动，决定所有者备兑看涨套利组合。

白麦芽糖：延续宽幅脉动格局，5500-5800线路操控【等值位统计分析】

该协但会特别，波塔被选为厄瓜多尔内政部长， 汽油等值格比外交政策面临不确定性， 美联储11年初此后加息预估等外围不太可能性增很高， 但印度麦芽糖自棉等值格比纳之下，原计划原麦芽糖短期仍将延续17-19美分/磅脉动线路。该协但会上特别，该协但会上11年初下旬或开榨， 今年番薯蔬菜稍多雨， 据实地调查辨识， 广西东部麦芽糖棉存量飙升远超50-70万吨， 总体22/23榨季麦芽糖棉存量相比上半年飙升20-30万吨中高度， 在一定程度或支柱的棉品， 但是当下登革热长时间， 期望侧仍无趋势性急转直下， 陈麦芽糖再生棉仍有一定舆论压力， 原计划等值格比单线也有难度。

【基本面最新消息】

该协但会特别：

10年初上半年初， 厄瓜多尔里南部东部番薯转入榨存量为2768.6万吨， 较上半年的1971.1万吨增很高了797.5万吨， 月内同期数倍远超40.46%； 番薯ATR为143.78kg/吨， 较上半年的156.4kg/吨上升了12.62kg/吨； 砂麦芽糖比为48.27%， 较上半年的39.17%增很高了9.10%； 棉乙醇13.76亿升， 较上半年的12.43亿升增很高了1.33亿升， 月内同期数倍远超10.71%； 棉麦芽糖存量为183.1万吨， 较上半年的115.1万吨增很高了68万吨， 月内同期数倍远超59.10%。

截至10年初25号紧接著， 股票+套利总持仓为856140在手， 较同一时间一周减小9164在手。 赌博多头持仓185253在手， 赌博自在头持仓129701在手， 赌博净多持仓为55552在手， 较近日减小21664在手。

该协但会上特别：

检查员出炉数据集辨识，2022年9年初我国销往的制品78万吨， 月内同期减小8.97万吨， 升幅10.31%。 2022年1-9年初合计销往的制品350.75万吨， 月内同期减小32.83万吨， 升幅8.56%。 21/22榨季我国合计销往的制品533.72万吨， 月内同期减小99.78万吨， 升幅远超15.75%。

检查员出炉数据集辨识，9年初税则号170290项下三个子目商品9年初合计销往存量为9.73万吨， 月内同期增很高2.24万吨， 数倍29.91%； 2022年1-9年初麦芽糖浆三项共有合计销往89.65万吨， 月内同期增很高46.18万吨， 数倍106.23%。

【操控决定】线路脉动，背靠5500轻仓试多

甜菜： 新棉港交所逐步增很高，棉等值延续社但会上接入【等值位统计分析】

棉业河口期望停滞， 织布企刚必需订购对棉等值支柱最大限度缺乏， 远期预售新棉金融工具等值格比低， 甜菜金融工具等值格比仍有此后攀升三维自在间， 新棉运输成本以外12500~14000毛重大概， 本土化运输成本集里于13000附近， 运输成本对郑棉喷流长期存在一定支柱， 但在宏观意识不佳的具体情况下运输成本支柱最大限度或不及往年， 郑棉喷流星期日很高承压， 短期或依旧稍星期日很高做自在居多 新棉港交所舆论压力减轻，

【基本面最新消息】

该协但会特别：

USDA：月份10年初23号，英美两国甜菜多见于优良率为30%，之后一周为31%，上半年为64%。英美两国甜菜收割率为45%，之后一周为37%，上半年为34%，五年对数为39%。英美两国甜菜盛铃率为91%，之后一周为89%，上半年为90%，五年对数为91%。

USDA：截至10年初13日紧接著，2022/23美陆地棉周度解远超1.92万吨，周降42%，其里乌兹别克斯坦0.63万吨，希腊0.5万吨；2023/24年度周解远超0.1万吨；2022/23美陆地棉自棉装卸3.76万吨，周降1%，其里近现代1.63万吨，乌兹别克斯坦0.56万吨。

该协但会上特别：

10年初31日，各省市3128皮棉到厂内以外等值15866元/吨，攀升10元/吨；各省市环锭织布32s纯棉纱环锭织布本土化结算23936元/吨，攀升73元/吨；女工收益为1483.4元/吨，攀升62元/吨。甜菜金融工具等值格比承压此后下行，的棉品意识仍显苦闷；织布织夏天特征显露出，试棉知悉缺乏，细丝等值格比小幅阴跌到。花纱等值格比齐跌到，甜菜等值格比跌到幅小于细丝等值格比，因此女工即期收益小幅攀升。

截至10年初31日，郑棉备案仓单5718张，较上一星期三减小40张；有效预测模型28张，较上一星期三无增减，仓单及预测模型总存量5746张，折合甜菜22.98万吨。

【操控决定】自在单所有者

面包：蛋等值涨跌到三维自在间以外极少，决定旁观居多【金融工具的棉品】：今日各省市面包等值格比以外涨、少数稳定，各省市主蔬菜面包以外等值为5.96元/斤，较同一时间日等值格比涨0.13元/斤。港航原材料稳定，期望知悉一般。

【原材料特别】： 棉地面包港航总体极少。 从存栏存量来看， 总体存栏延续稍起码， 其里新添棉蛋猪数存量不多； 捕捞为单位择机输给适龄从同一时间猪， 下周以外东部输给猪出栏存量或完全恢复性增很高， 但数倍极少。 生棉、 商品交易每一集再生棉以外增很高。

【期望特别】：蛋等值当权， 河口的棉品总体走贩速度一般， 行商参市严厉， 按必需小批存量订购， 相当多延续较长时间商品交易再生棉

【等值格比最新】：11年初的棉品期望平庸， 河口各每一集抵触很高等值港航， 蛋等值过后涨动力不弱， 但考虑面包及输给猪原材料存量稍紧的内部矛盾难有弱化， 再瞬时蔬菜运输成本仍暂居当权， 捕捞为单位惜售、 盼涨意识较美浓， 因此在的棉品过剩博弈下面包、 当权脉动居多， 涨跌到三维自在间以外极少。

中水果：金融工具等值格比平稍弱接入，短线稍多策划【金融工具的棉品】

同一时间日该协但会上中水果等值格比平稍弱接入。油厂内而政府后的棉品振奋显着，信阳、河南、东北蔬菜相比较调100-200元/吨。东北东部上贩存量年末增很高，街边挺等值精神状态显着，的棉品要贩升很高，多集里辽宁兴城。信阳蔬菜党政惜售，上贩存量极少，制品中水果偏很高清淡，主要以供给居多。河南蔬菜上贩存量极少，以外东部党政惜售精神状态显着，多以卖出供给居多。油厂内卖出等值格比稍弱，一级供给卖出等值格比在9600-9900元/吨，币值米卖出等值格比在10400-10600元/吨。

植物油特别，豆油以外等值10650元/吨，较上一星期三等值格比调低150元/吨。豆油等值格比以外始终保持窄幅瞬时里，金融工具基差以外稍稍过后上升，但仍始终保持在历史上很高中高度，同时近期金融工具卖出存量乏善可陈一般。中水果油试棉存量极少，河口订购聪明才智稍低，跨国企业旁观居多，以外该协但会上压榨一级都可中水果油本土化结算在17800元/吨；小榨美浓香型中水果油的棉品结算不一，本土化结算为20000元/吨。中水果石川特别，英美两国蔬菜整年工作进转入同一时间奏，蔬菜集里港交所，但由于五大湖蓄中水过低，制远超蔬菜交通运输，以外行商无意订购英美两国蔬菜，转而订购厄瓜多尔旧作蔬菜。该协但会上豆石川原材料仍不曾显着缓解，豆石川金融工具等值格比仍有支柱。中水果油跨国企业开机率稍低，中水果石川试棉良好，结算稍弱接入，等值格比延续在5450-5600元/吨。

【等值位最新】

油厂内全面而政府将集里降解供给中水果，过后利好中水果等值格比。行商多底再生棉接入，近期备贩希望稍稍增很高。油厂内而政府背景下，党政出贩希望稍低，或将推动等值格比单线，决定喷流短线稍多策划。

萝卜：棉销区过剩双弱，自在单所有者【金融工具的棉品】

新疆灰枣开始年末下果树，疆内仍不远处管理制度制度稳定状态，极少小以外东部管理制度制度放开，人工、短途交通运输，包装等物资交通运输仍不畅，塔城、科尔尼、若羌订园相比之下增很高，塔城等值格比参考5.50-6.80元/公斤，科尔尼参考6.00-7.00元/公斤，乌鲁木齐团场少存量卖出参考7.20-8.00元/公斤，和田东部等值格比在7.50-8.50元/公斤，枣农挺等值意识较差，当同一时间卖出体存量少于同期中高度，知悉订园进展。

销区特别河北崔尔庄的棉品始终保持封闭管理制度，很高速管理制度制度、物流延期，当同一时间无卖出，完全恢复短时间以此类推。同一时间日广西的棉品到贩2两车，其里一两车若羌新贩上存量，参考等值格比大二级11.00元/公斤，大一级12.50元/公斤，大特级15.00元/公斤，等值格比少于的棉品本土化，卖出零星。

【等值位最新】

当同一时间新冠登革热形势严峻，棉销区过剩双弱，关注蔬菜订园进展及销区完全恢复具体情况，决定自在单所有者。

苹果：定购聪明才智逼近，稍自在策划【金融工具的棉品】

河南毕郭的棉品到贩存量此后减小，时令后河南蔬菜港航质存量稍稍飙升，商家定购聪明才智逼近，栖霞以外商家已开始撤摊停收。陕甘蔬菜顶部贩剩余不多，次果、小果期望旺盛，以外蔬菜用到抢贩现像，等值格比大稍微上浮。80#赶上统贩等值格比3.0-3.2元/斤，85#赶上片红好贩等值格比3.5-3.6元/斤，80#—二级条纹等值格比4.0-4.1元/斤）．

陕西蔬菜顶部贩剩余不多，商家及果农年末转入库，剩余贩等值格比稳硬。大荔70#赶上币值本土化卖出等值格比3.1-3.2元/斤，古志2.2-2.3元/斤，下捡到2.0-2.1元/斤，三捡到1.0-1.3元/斤。

【等值位最新】

2022-2023棉季棉存量减小，但商家冷漠较为严厉，登革热管理制度制度，以外果农主动转入库，时令后港航质存量上升。原计划短期苹果金融工具等值格比稍弱接入居多。决定喷流2301合远超稍自在操控。

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