“蕴含玄机”？！非农数据前“新美联储通讯社”话语：债券抛售正在摧毁经济软着陆的希望

体制或许对越来越多货币制度诱导采取措施重排迟缓时，高官们得出的论证是，保持良好利率和失业率仍然稳定的便是中性利息不太可能如今降低。如今，一些人想知道是否刚刚起因相反的上述情况，造成中性利息越来越高。外资者对为何尽管加拿大交易所交易委员时会不断加息但商品仍然强劲感到困惑。如果是因为中性利息极低，加拿大交易所交易委员时会将在越来越长时长内依靠极低利息，从而断定数来现金流率攀升是适当的。如果是因为货币制度政策的传统习俗滞后性无论如何没发挥作用，那么经济体制放缓不太可能只是时长缺陷。

摩根大通股份负责管理该公司外资组合成负责人Priya Misra对此：“六个月末从前，越来越多的人始终保持良好占优中间派，但他们如今渐渐认输了。他们刚刚重取而代之评估加拿大交易所交易委员时会才时会将利息依靠在多长时长。”

取而代之的经济体制体制？

外资者还遭遇着未来会几年全球性经济体制遭遇越来越大利率波动的不太可能性。如果2008-09年金融业风暴后坚实较低利率和较低利息的许多力量——包括全球性化、有利的人口构件和充足的廉价能源供应——减弱或显现关键时刻，上述情况就时会是这样。

由于了政府出版的交易所供应量刚刚增高，而且一些买家刚刚退出市场，因此越来越强劲的增长速度从前途不太才时会削减对信贷的效益。

例如，加拿大交易所交易委员时会在2008年至2014年从前转售了数万亿交易所，并在2020年至2022年从前旋即转售了数万亿交易所，以在将短期利息降至零后备有额外诱导。高官们认为，这些转售将在一定总体上通过降较低期内溢价来降较低仍然现金流率。

央行于2022年3月末结束了转售，三个月末后开始被动平安保险这些股份。今年，它允许每月末最多有600亿美元的信贷届满，这不太才时会减低期内溢价。加拿大交易所交易委员时会的股份拥有者量在仍然一年中缩减了数1万亿美元，近日降至8 万亿美元将近。

Singh对此：“我们看到的是对公债市场如何市价不确定性本身的重取而代之评估。”“在增长速度和利率越来越不稳定、转化创纪录数量的了政府利息出版的可预测效益比如说缩减的但时会，为潜在的取而代之构件体制备有担保所必需的减免或许如今回升。”

耶伦每周五对此，如今就断定加拿大未来会将遭遇停滞高利息还为时过早。

她说：“让我们坚信利息时会很较低的构件性力量——它们仍然存在，而且运行较佳。”

去年，随着加拿大交易所交易委员时会加息以选择性利率，公债和股份双双急跌，这相一致了外资者通过转售信贷对冲股份和其他可能性股份回落可能性的传统习俗模式。许多外资者此从前预计，随着加拿大交易所交易委员时会加息接数收尾，股份和公债之间传统习俗的负相关性将时会紧接著。

仍然两个月末最主要的意外是这种上述情况并没起因，部分这不是加拿大交易所交易委员时会不太可能不时会像外资者短期内的那样进一步或进一步地降息。

本周五强劲的9月末低收入年度报告不太才时会凸显经济体制的耐热，从而愈演愈烈公债市场的溃败，从而推高现金流率。另一方面，起伏不定先兆不太才时会阻扰 现金流率攀升。

Singh对此：“这类不想往往时会自行发展，直到它们通过起伏不定的经济体制数据或越来越差劲的机制，例如金融业稳定不安，来顺利完成自我纠正。这两项进展都将标志著现金流率降低的term，但我们还没到那一步。”

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