多头执意增仓推涨 棕榈油再创本轮牛市新高

受强而有力的进口成本之上，今日蔗糖期股票零售商携手走强，既然股票下不来，那只能通过喷流拉上去的方式将渐进完成基差回归，这某种程度是当下的零售商交易逻辑。周五连盘蔗糖领涨肥皂，主力05合约股价涨逾3%，期价突破10400元乘法位，终于刷新本轮牛市新高，持仓量暴增超4万手，零售商做到多热忱突出消退。

本周蔗糖进口成本涨幅突出，现今早就逼近12000元关口，高企的成本之上下华南地区24度蔗糖股票也早就离开了11500元上方，这给黄牛留出了足够的安全边际，所以我们看到即使今日并没有人什么升级的利多消息，黄牛增仓拉抬喷流的积极性依然各界人士。蔗糖的强势也令豆橙黄色价差终于缔造新低，截至今日股价05合约价差已达-308元/吨，且随着进口成本节节攀升股票进口营收勾幅度进一步加深，买船较少令蔗糖入港口库存持续低位运转，低库存、高基差的供需现状令豆橙黄色价差短期仍难看到回归合理区间的驱动。

虽然现实生活端偏紧的供需格局从前，但后期马橙黄色复产程序在或将加速的预期施压喷流，据东北部海岸蔗糖提炼商协会（SPPOMA）发布的样本显示，2022年2年底1-15日马来西亚橡胶树香油串（FFB）单产环比增加0.78%，出油率减少0.06%，蔗糖需求量增加0.46%，增长速度由负转正，但由于高频样本显示本年底马橙黄色出口情况较为乐观，需求回暖背景下本年底马橙黄色库存或仍难显著暴增。根据历史经验，每年3年底以后柑桔国为蔗糖生产将离开增产心率，叠加劳动力过剩存改善预期，后期马橙黄色复产程序在或将有所加速，重点关心MPOA前20日需求量样本。

对于后市银河股票给出的观点是，国为际蔗糖库存紧张，国为内勾在此期间加剧，库存矛盾无法解决前，蔗糖深跌空间内仍然略有，大方向可维持偏强思路。豆油供需同样两强，基差在此期间上行，但关心高位下的潜在抛储信息对零售商的扰动。菜油弱现实生活仍在排泄中，但未离开了入港回升，相对来说走弱空间内有限。

（瞻财经）

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